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            有錢沒處花?剛上市募完資就大比例用于理財,這合規合理嗎?

            5731 0 來源:犀牛之星 發布時間:2022-12-10 18:35

            眾所周知,企業上市募資是為了解決自身資金緊張問題,通過IPO募資加快自身發展。

            但是,真的是所有上市企業募資都是在乖乖搞研發,做項目嗎?

            12月7日晚,恒太照明發布公告稱,擬使用不超1.23億元閑置募資用于購買理財產品。公司于2022年11月17日北交所上市,募資凈額為1.24億元。這意味著公司上市募資的99%都用來買理財產品了。

            值得一提的還有,恒太照明當晚還決定將不超過2億元的自有流動資金也用于買理財。

            無獨有偶,12月8日,倍益康發布公告,公司擬使用額度不超過人民幣 3.25億元的部分閑置募集資金購買理財。公司于2022年12月1日在北交所上市,募資金額為3.28億元,前腳剛上市后腳就全部幾乎用來買理財,這是錢多到沒處花嗎?

            而這也不僅僅是個例。

            這邊上市募完資,那邊立馬買理財的事似乎并不鮮見。根據犀牛之星研究院不完全統計,今年以來,北交所有28家上市公司先后發布募集閑置資金購買理財公告,累計認購金額達33.87億元,占募資總凈額的68%。其中理財的資金占募投資金總額比例超70%的企業有15家,占比達54%。

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            圖片1.png 

            從這些公司的相關公告來看,不少剛上市公司將大部分募資金額主要用來購買理財產品;甚至有些非次新股,上市都一兩年了,還能將募資金額大比例購買理財產品,項目進程似乎也太慢了些。

            首先,上市企業拿出絕大部分甚者全部募資金額來夠買理財,這合規合理嗎?

            從政策上看,根據2012年年底證監會發布《上市公司監管指引第2號—上市公司募集資金管理和使用的監管要求》,其中規定上市公司“暫時閑置的募集資金可進行現金管理”,當然投資的產品須符合“安全性高”等條件,此舉合規。

            從企業實際情況考慮,根據這些公司公告解釋資金閑置是由于募集資金投資項目建設需要一定的周期,根據募集資金投資項目建設進度,現階段募集資金在短期內出現了暫時閑置的情況等原因,將募集資金用于購買理財產品,是為了提高閑置資金使用效率,進一步提升公司整體業績水平,保障股東利益。這么說來,此舉也算情有可原。

            雖然從程序上這波操作合規合理,但是也不妨礙小編我對上市公司的此種做法產生質疑:既然上市公司募集資金閑置,為什么當初還募集那么多資金?

            其次,資金閑置,從另個角度是否也可以理解為公司資金并不緊張?

            有些企業項目投入分階段進行,暫時不需要那么資金,將剩余的部分閑置資金用于理財,優化資金使用率,這可以理解。

            但是那些剛上市就把百分之八九十甚至全部用來買理財的,而且這些理財產品大部分期限都是12個月,難道在這么久的時間里,公司當初發行上市所承諾迫切要建設的項目都沒有一絲進展嗎?全部用來理財是不是有點“不務正業”了?

            股民投資股票,是想獲得比銀行存款、銀行理財更高的收益,上市公司大筆募集資金投資理財產品,甚至主要利潤就靠理財產品,那投資者還買股票干什么,自己直接買理財產品不是更香嗎?

            最后,企業為何那么熱衷于購買理財產品呢?

            作為企業的統一解釋基本都是項目投資有周期,閑置資金理財是為了提高資金使用效率,更好的回報股東等。

            我們不可否認確實有這樣的原因存在,但是也有一些企業并非如此。作為投資者還是要謹慎審視公司經營狀況。

            據了解,還是有很多公司熱衷購買理財產品真實原因有兩方面:一是購買理財產品收益偏,風險較小,獲利快。一般的理財產品年化收益都在3%-4%左右。上市公司每投資1億購買理財產品,一年下來就有300萬左右的凈收益,這樣啥也不干,躺著就能賺錢的投資誰不愛呢?二是有些企業可能是主業增長空間有限,經營性盈利艱難,企業發展的動能不足。辛辛苦苦搞一年主業還沒有把錢放到理財產品里面賺得多。

            上市公司大比例募資用于購買理財,既不利于企業發展,也違背了投資者意愿,同時也悖于資本市場資源優化配置,支持實體經濟發展的初衷。

            那么面對上述問題,監管、保薦券商、投資者以及企業等相關主體該如何做呢?

            對監管部門來說,應對IPO嚴格把關,進一步督促上市公司及時完備披露超募資金使用方向、原因、可行性等信息,并依法嚴懲違規挪用募集資金行為,引導企業將資金投向生產研發,提高資金使用效率。

            對于券商來說,要提升對企業估值、項目甄別、發行承銷等專業能力,一旦研判出發行人上市存在超募的可能,券商應及時建議發行人做好預案,以防出現“有錢沒處花”的尷尬。

            對于投資者來說,一方面要時刻留意上市公司購買理財產品的資金比例情況,留意相關公告信息,公司是否具有專業的投融能力及風控能力,相關理財產品是否會為后期業績“埋雷”。另一方面要關注企業企業經營狀況,利潤來源是否主要靠理財收益支撐等,企業發展是否可持續。

            對于上市公司來說,投資者的投資是基于對企業的信任,是市場對自己的認可。企業不要濫用規則,搬起石頭砸自己的腳,最終吃虧的還是自己。企業在面對“從天而降”的巨額資金,既要避免“亂花錢”陷入經營風險,也要防止“不花錢”造成資源浪費,應合理布局、科學規劃、把錢花在刀刃上,善用資金來發展主業,切實提升企業核心競爭力,真正借力資本市場獲得長遠健康發展。


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